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国内上市公司的各种激励方法


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关键字:国内上市公司的各种激励方法 2006-2-10

 
  1、佛山照明期权激励机制获通过激励底线:净资产收益率达到6%

  股权激励的对象是公司的高层、中层管理人员和技术骨干。激励基金的确定每年以公司年度净资产收益率6%为确定是否授予股权激励基金的考核指标。凡年度公司净资产收益率低于6%(不含6%)的,不得提取股权激励基金;凡年度的净资产收益率达到6%时,便可按税后利润总值5%的比例计提股权激励基金,且激励基金计提的比例与净资产收益率增长的比例同步提高。股权激励基金在企业成本中列支,由薪酬管理委员会统一管理。董事会根据薪酬与考核委员会提出的建议,审议确定中高层管理人员和技术骨干(下称:授予人)各成员取得股权激励基金的具体数额,并由授予人各自在规定的期限内从二级市场购买本公司的流通股票。授予人在任期内,其所持有的本公司股票由薪酬委员会锁定,高层管理人员按有关规定由交易所锁定;除限制交易权外,享受股东的一切权利。经2001年度股东大会批准,本方案从2001年财政年度开始实施,并授权董事会对股权激励基金的考核、审议及资金提取、分配等有关事项负责组织实施。

  具体方案初步定为,按年度净资产收益率6%为基数,达不到,不计提,达到6%(含6%)按实现净利润的5%提取相应金额,激励基金计提的比例与净资产收益率增长比例同步提高,净资产收益率在6%的基础上,每提高1个百分点,股权激励基金计提的比例也在5%的基础上同步提高1个百分点,净资产收益率提高2个百分点,激励基金的计提比例也同步提高2个百分点,以此类推。奖励不兑现现金,而代以奖励公司流通股票,这些股票将根据有关规定锁定一段时间。

  缺点:上市公司股东在减少收益的同时,还要承担发生“安然第二”的可能;而被激励对象只要保证在兑现前有几年业绩达到年度净资产收益率6%以上,就有赚。激励目的能否达到,要看管理层的“良心”如何。由于激励标准太低,企业并没有因为激励而产生新利润,激励变成了福利。



  2、湖北长源电力发展股份有限公司股权激励

  激励标准为:加权平均净资产收益率(ROE)高于9%及总资产报酬率高于3.87%。

  2001年5月10日2000年度股东大会审议通过了公司实施股票期权计划的议案;会议同意董事会制定的股票期权计划,并决定从2000年开始施行。鉴于2000年度,公司已完成授予股票期权的考核指标值,同意授予董事、监事、高级管理人员及全资和控股电厂的主要负责人股票期权,授予对象总计28人,授予的总额度为90000股,股票行权价格为6.71元。
同意股数为217289397股,占出席会议股东代表股份总数的100%,反对股数0股,弃权股数0股。

  分析:我们不知6.71元的购买款由谁出,但是在高管行使期权期间后的2001年6月13日,长源电力创出17.28元的历史最高价;2001-07-27日发表中期业绩预警公告,从此股价大跌,到2002年1月21日最低价6.03元。总资产报酬率从2000年4.39%,到2001年2.2%,再到2002年前三季1.85%;净资产收益率(ROE)从2000年10.16%下降到2001年5.53%至2002年前三季的2.59%。这样的股票期权计划目的是什么???



  3、东方创业“经营者群体及主要业务骨干激励方案”(2000年10月14日通过)

  A、在保证资产者权益的前提下,以公司年度经营目标为基准,以年终会计师事务所审计报告为依据,进行考核;

  B、实现年度经营目标(税后利润指标),提取税后利润的2%作为基本奖励金;

  C、超额完成税后利润指标,区分超额区间,分段提取,逐步累进作为超额奖励基金:

  (1)超额10%(含10%),提取超额部分的30%;

  (2)超额10-20%(含20%),再提取此区段的40%;

  (3)超额20%以上,再提取此区段的50%(以50%为限)。

  D、激励与约束相结合,收益与风险相对等:

  (1)年度税后利润低于指标10%(含10%),按上年度经营者收入扣减30%;

  (2)年度税后利润低于指标10-20%(含20%),扣减比例为40%;

  (3)年度税后利润低于指标20-30%(包括30%以上),扣减比例为50%(以50%为限);

  E、奖励基金中,30%采用现金形式,70%为风险基金,由公司统一托管;

  F、对于在合同期内违约离开公司,或有严重错误行为而使公司遭受损失的受益个人,公司有权酌情减少直至取消应向该个人返还的奖励基金。

国内上市公司的各种激励方法

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